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最近，市場預期聯準會（Fed）升息步伐加大，加上通膨降溫速度緩慢，造成2年期、10年期美債的殖利率上演「倒掛秀」。紐約債市2年期公債殖利率大幅彈升，為2007年7月17日以來新高，而美國10年期公債殖利率更是突破了4%，來到4.01%，為2022年11月以來首見。10年期減2年期公債利差擴大至負89.3個基點，創1981年10月2日跌至負96.8個基點以來最嚴重「倒掛」。

自1900年以來， 2年期與10年期殖利率曲線倒掛已經出現了29次，其中22次出現經濟衰退。在過去6次衰退中，經濟衰退在殖利率曲線倒掛後6到36個月開始，這可能預示著經濟衰退的風險正在加大。

從經濟學的角度來看，殖利率曲線倒掛意味著長期公債的需求下降，因為投資人對未來的經濟前景感到不安。這種情況可能導致企業停止投資，消費者減少支出，進而對整體經濟造成傷害。此外，隨著聯準會加快升息步伐，經濟放緩的風險可能會進一步提高。

經濟衰退風險的提高並不意味著經濟肯定會進入衰退，債券市場通常被視為一個領先指標，因此這種倒掛現象可能是經濟下行的一個徵兆。但其他因素如貿易政策、地緣政治風險等也可能影響經濟走向。

總體而言，利率倒掛提醒我們要注意經濟的走向，特別是在投資債券等固定收益產品時要特別注意市場風險，同時也應該注意經濟數據與經濟發展動向。