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美國股市是現任政黨是否會贏得總統選舉的最佳預測因素之一。
了解這一點很重要，因為電子預測市場的資訊廣泛混合，到目前為止，許多人都轉向電子預測市場來獲得可靠的預測。 但這些市場的許多粉絲已經對這些混雜的訊息感到失望。 例如，本週早些時候對幾個最著名的預測市場進行的一項調查顯示，根據您關注的焦點，喬·拜登總統贏得連任的機率目前從低於 38% 到最高 76% 不等。 這個範圍如此之大，以至於很難對任何預測給予太多重視。
其他經濟、金融和情緒指標又如何呢？ 為了找到答案，我分析了美國股市、以實際GDP衡量的經濟、世界大型企業聯合會的消費者信心指數和密西根大學的消費者信心調查。 在每種情況下，我都專注於截至選舉日為止的年初至今的變化。 只有一個——股票市場——與現任政黨的獲勝機會有顯著相關（統計學家在確定某種模式是否真實時經常使用 95% 的置信度）。
我的發現總結在下面的圖表中。 為了建構它，我根據選舉日年初至今的回報率，將道瓊工業平均指數 DJIA 於 1896 年成立以來的所有總統選舉分為四個大小相等的組別。 正如你所看到的，現任政黨保住白宮的可能性與今年迄今的表現同步成長。
根據歷史相關性和道瓊指數今年迄今僅價格上漲 5.6%，拜登贏得連任的機會為 58.8%。 如果股市從現在到選舉日之間上漲更多，這些可能性就會上升，如果市場下跌，這些可能性就會下降。
即使電子預測市場沒有發出如此複雜的訊息，仍然很難表明它們的記錄比股票市場更好。 這是因為，如果沒有大樣本，模式就很難滿足傳統的統計顯著性標準。 例如，愛荷華州電子市場 (IEM) 是此類市場中最古老的市場之一，成立於 1988 年。 因此，其記錄僅包含九次總統選舉。
前總統比爾·克林頓 (Bill Clinton) 在 1992 年大選期間的策略師詹姆斯·卡維爾 (James Carville) 有一句名言：“笨蛋，問題在於經濟。” 他用這句話提醒柯林頓的競選團隊，與經濟相比，所有其他議題都顯得黯然失色，因為經濟是現任政黨能否保住白宮的決定因素。 也許我們應該將卡維爾的台詞修改為“這就是股票市場，笨蛋。”
(By Mark Hulbert)
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