科比特投資觀測站

台積電股價在18日法說前成功站上千元大關，外資麥格理證券在最新的個股報告中指出，多數客戶已同意台積電調升代工價格，這將帶動該公司的毛利率和獲利表現優於預期並逐年攀升。麥格理除了維持台積電「優於大盤」評級外，還將目標價上調至1280元，漲幅達28%，成為外資圈中的第二高價。

麥格理認為，台積電的需求能見度優於歷史平均水平，尤其在人工智慧發展趨勢推動下。隨著台積電為客戶創造價值，該行相信公司將能提高定價。累計目前外資圈給出的台積電目標價，由高至低依次為匯豐1370元、麥格理1280元、高盛1160元、花旗1150元、巴克萊1096元、摩根士丹利與摩根大通均為1080元、瑞銀1070元、美銀1040元。

半導體產業分析師指出，台積電的毛利率將逐年攀升。根據估算，台積電的毛利率將於2025年達到55.1%，2026年更將接近六成，達到59.3%。今年的毛利率已經在生產效率提升下調升至52.6%。

隨著AI長期趨勢的推動，加上毛利率的上揚，台積電的2023至2026年獲利年複合成長率（CAGR）將達到26%。該行將台積電2024至2026年每股盈利預測分別上調5%、2%及1%，預計台積電基於價值的重新定價將推動毛利率改善，調整後每股盈利分別為39.2元、51.2元和65.3元。

基於獲利強勁成長，且本益比相對偏低，半導體產業分析師將台積電適用本益比調高至25倍，並給予「優於大盤」評級，目標價由1000元大幅上調至1280元，漲幅達28%，成為外資圈中的第二高價。這些評估都是基於台積電未來獲利的強勁成長前景。