美國四月消費者支出PCE顯示消費有疲弱跡象，但預期不會改變降息進程。－科比特投資觀測站

美國 PCE 指數顯示，美國 4 月物價再次上漲，但 2024 年初通膨的近期飆升可能也顯示出消退的跡象。美國政府週五表示，PCE 指數上個月上漲 0.3%。《華爾街日報》調查的經濟學家先前預測將成長 0.3%。然而，更密切關注的扣除食品和能源的核心利率僅增加了 0.2%。這是自 2023 年最後一個月以來的最小漲幅。聯準會和華爾街認為核心指數是未來通膨的更好預測指標。過去12個月的核心通膨率連續第三個月維持在2.8%，略低於三年來的低點，同時，整體 PCE 的 12 個月增幅也維持在 2.7% 不變。

預計最新的通膨報告不會改變聯準會降息的時間表。由於對近期物價飆升感到沮喪，央行希望在降低借貸成本之前看到通膨率更接近 2% 的目標。

四月的消費者支出並不差，但美國家庭面臨壓力的跡像似乎正在顯現。不考慮通膨因素，四月消費者支出成長 0.2%。但考慮到通膨因素後，支出實際上略有下降。此外，大部分增加的支出都用於租金、水電費、醫療、天然氣和保險等必需品。結果導致家庭用於購買非必需品或他們真正想要的東西（旅行、娛樂、消費性電子產品等）的剩餘資金減少，四月的娛樂支出也顯下降，美國人購買的汽車也減少了，迫使汽車經銷商降價或提供更嚴格的激勵措施來吸引顧客。高利率和高月供讓許多買家望而卻步。

住房、旅行、醫療等服務成本的上漲仍然是通貨膨脹的最大來源，美國政府週五表示，4 月服務價格上漲 0.3%，然而，服務價格的年增率從 3.9% 下滑至 3.8%。三個月服務業通膨年化率也自去年 12 月以來首次降至 4% 以下。儘管如此，服務價格仍需進一步大幅放緩，以幫助聯準會將美國通膨率恢復至疫情前 2% 或更低的低水平。

受油價上漲帶動，4 月商品價格上漲 0.2%。食品價格下跌。過去一年商品成本僅上漲0.3%。

4月份儲蓄率維持在3.6%，接近2007-2009年經濟衰退以來的最低水平，顯示美國人的支出緩衝能力較小。現在，家庭必須依靠每週的工作收入來維持生活水平，而與疫情相關的大部分刺激資金已經過去。信用卡數據顯示，人們更依賴債務，儘管債務佔收入的百分比仍遠低於歷史高點。不過，大多數家庭沒有太多空間繼續增加債務，這可能會導致經濟放緩，直到聯準會降息。疫情期間儲蓄率飆升至 32%，然後在 2021 年和 2022 年降至更正常的水平。然而，去年儲蓄率已降至低於正常水準。