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美國的6月消費者物價指數（CPI）出現大幅降溫，但同月的生產者物價指數（PPI）卻意外上揚，年增2.6%，創下自2023年3月以來的最高紀錄。經濟學家根據CPI與PPI的項目逐一分析，預測聯準會（Fed）更偏愛用來衡量通膨現況的核心個人消費物價指數（PCE）。根據他們的預估，6月的核心PCE指數將僅月增0.1%。

投資人目前仍在消化銀行財報和經濟數據，因此美股三大指數在12日開盤時小幅上升，但不久後又轉為下跌。此外，10年期美國公債殖利率上升約1.1個基點，報4.203%，而美元指數則先升後跌，下滑0.22%，至104.21。黃金價格也下跌0.75%，每盎司2397.15美元。

根據美國勞工統計局（BLS）12日公布的數據，6月的PPI年增2.6%，超出市場預期的2.3%，並創下去年3月以來的最高紀錄。至於前值，從2.2%上修至2.4%；按月來看，6月的PPI增長0.2%，高於預期的0.1%以及4月修正後的0%。

如果排除食品和能源的波動，6月的核心PPI年增3%，同樣超出市場預期的2.5%。前值從2.3%上修至2.6%；按月來看，核心PPI增加0.4%，高於預期的0.2%以及前值經修正的0.3%。

報告指出，6月的PPI上升主要是由服務業成本推動。具體來說，最終需求服務指數上漲0.6%，抵銷了最終需求商品指數下滑0.5%。

其中，旅遊、娛樂、個人護理和醫療服務等成本攀升，成為過去一年通膨上升的主要原因。過去一年中，服務價格上漲了3.5%，遠超過商品價格的1%增幅。此外，最終需求商品指數持續下跌，主要是受到能源價格的影響。

經濟學家表示，根據這兩天公布的CPI和PPI細項分析，被Fed用來評估通膨的關鍵指標——核心個人消費物價指數（PCE）——在6月料將僅月增0.1%。原因是被用來計算PCE的PPI部分細項，例如醫療照護和金融服務等，其指數增幅低於市場預期。如果這一預期正確，意味著6月的PCE通膨有望從前一個月的年增2.6%再度放緩至2.5%。

凱投宏觀機構的北美首席經濟學家艾斯沃（Paul Ashworth）樂觀表示「9月降息已在路上，但我們也們不能排除7月就會有意外驚喜」。

儘管生產者物價指數（PPI）的表現不如前一天的消費者物價指數（CPI）那麼令人振奮，但PPI超出預期的增速並未擊垮市場對降息的預期。根據目前情況，9月降息的機率略高於95%。

Kitco Metals 高級市場分析師 Jim Wyckoff 表示：「從股市和債市的反應來看，周五的PPI數據並未真正讓周四的CPI數據降溫，因此今年最早在9月降息的可能性仍然很高。」