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非農就業vs 失業率.jpg
8月8日美國勞工部公佈了截至8月3日的最新數據，經季節調整後，首次申請失業救濟金的人數減少了17,000人，至233,000人，比前一週修正後的數據下降，創下四週以來的新低，並低於經濟學家預測的24萬人。同期，首次申請失業救濟金人數的四週移動平均值增加了2,500人，達到240,750人。
截至7月27日的一週，經季節調整後的連續申請失業救濟金人數增加了6,000人，達到1,875,000人，為2021年11月27日以來的最高水準。這一週連續申請失業救濟金人數的四週移動平均值也增加了7,000人，達到1,862,000人，同樣創下2021年11月以來的新高。當週經調整後的保險失業率仍維持在1.2%。
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美債股市50反.jpg

從元大美債20年ETF與台股指數比較我們可以發現，美債走勢大致上與股市相反，但當降息期望高，而經濟未衰退時，長債走勢也可以和股市同步走多，所以長債走勢不一定和股市相反，但假若經濟衰退，長債因為有降息期望保護，走勢會比股市強。
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6月交易數據顯示，有17檔ETF的日均交易量超過2萬張，特別是「高息、科技、長天期債」三大主題ETF交易最為活躍。復華台灣科技優息和群益ESG投等債20+ETF在過去一周的日均交易量高達13萬張。
專家表示，高息和AI仍是主流趨勢，儘管美國政策反覆，但全球降息趨勢明顯，長天期債券的投資時機已到。
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美國公債依到期日長短分為短期和中長期債券。中長期債券指到期日在2年以上，短期債券則是到期日在1年以下。一般來說，長期債券的到期殖利率會高於短期債券，因為長期債券面臨違約、利率變化和市場波動等風險更大，投資者因此要求更高的報酬率來補償這些風險。然而，當短期債券的利率高於長期債券時，稱為利率倒掛。利率倒掛可能由於央行貨幣政策變動或市場對經濟衰退的預期引起。歷史經驗顯示，利率倒掛常與經濟衰退同時發生。此外，由於長期債券到期時間較長，易受外在因素影響，其價格波動性大於短期債券，因此當聯準會調整利率時，長期債券的價格變動幅度更大。
短天期債券
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6月份，各種ETF陸續公布配息資訊，其中共有23檔債券ETF將在本月配息。根據已公佈的配息金額換算年化報酬，最受歡迎的月配型基金最高可達年化7.81%，而季配型基金中則有的能達到6.37%以上。在整體配息率良好的情況下，今年以來債券ETF的買氣持續增溫，資金持續流入，期待年底可能的降息利好。
投信法人表示，儘管美聯儲自去年7月26日以來基準利率未有變動，且近期主席鮑威爾也表示未來升息的可能性不大，但投資級債券仍保持較高的殖利率。同時，信用利差處於波段低位，顯示信用風險極低，使得投資級債券市場吸引力大增。因此，債券ETF的人氣持續升溫，今年以來其規模和受益人數均穩步成長。
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債券投資是投資者中相當受歡迎的一種投資方式。債券是一種固定收益投資，是公司或政府為籌集資金而發行的一種債務工具，通常具有一定的利率和到期日。投資者可以從債券中獲得固定的利息收益，同時保有原始投資本金。
債券投資的風險相對於股票投資較低，因為債券具有固定的利率和到期日，投資者可以比較容易地預測其未來現金流。此外，債券通常還具有較高的流動性，可以在市場上快速買賣。這使得債券投資成為投資組合中的穩定收益組成部分，尤其對於那些風險偏好較低的投資者來說，更是如此。
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還在高股息嗎？聯準會基準利率狂升，帶動債券ETF「麻雀變鳳凰」，高債息成為2023年投資主流，買氣之旺更勝高股息ETF，統計今年以來至2月16日全體ETF淨申購排名，元大投資級公司債（0720B）獲171億淨申購奪冠，緊追在後的也是債券ETF，包括元大美債20年（00679B）、中信高評級公司債（00772B）及凱基金融債20+（00778B）為第3名至第5名，分別獲118億到72億不等淨申購。
今年以來債券ETF買氣只能用「瘋狂」來形容，據了解，元大投資級公司債（00720B）甫於1月6日追募200億元，2月16日就又再度公告自17日起暫停受理初級市場申購，也就是200億額度不到1個半月再度「售完」，暫時不會有新增籌碼釋出，反映債券ETF市場十分火熱，投資人幾乎是掃貨買法，有多少收多少。
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最近出爐的數據顯示，美國通膨比預期更加頑固，市場擔憂聯準會(Fed)因此進一步升息。從統計數字來看，過去一週全球股票基金面臨資金流出，美國債券基金也出現6週來首見拋售潮，原因是Fed升息陰影盤旋，引發公債殖利率攀升。
路透社報導，根據Refinitiv Lipper的數據顯示，截至2月15日當週，投資人從全球股票基金撤資18.5億美元，逆轉前週淨流入3.79億美元的態勢。其中，美國和亞洲股票基金分別流出35億美元、3.1億美元，歐洲股票基金則獲資金淨流入15億美元，主要因企業財報樂觀，加上中國解封提振奢侈品股，帶動法股刷新盤中新高紀錄。
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近期隨著通膨壓力趨緩，市場預期主要央行的升息週期可望逐漸進入尾聲，債券收益率吸引力上升，令各券種年至今均吸引資金流入，在市場同時擔憂經濟衰退風險，避險需求驅動下，投資級債券近期表現不俗，主要投資級級債券指數於今年來和近三月都為正報酬。
而若進一步觀察，又以金融次順位債表現最佳，今年來上漲近4.06％、近三個月上漲近7.41％。
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美國聯準會（Fed）公布的會議紀錄摘要，一向是判斷升息路徑的重要風向球，隨著升息即將邁入尾聲，法人指出，回顧過往升息循環進入尾聲，一直到下一次降息前，投資等級債報酬表現相較優異。
據統計，此區間內的投資等級債相關指數平均報酬表現達10.5％，優於全球非投資等級債的4.5％、新興美元債券的5.3％，可見在目前升息即將收尾的階段，投資等級債更具優勢，值得投資人關注，由於2022年是股債齊跌的震盪年，邁入2023年後，債先領漲的趨勢也逐漸明確。
國泰投資級公司債ETF基金經理人林盈華分析，對於一般投資人而言，要抓進場點並不容易，但實際上在升息循環尾聲時，各階段進場投資後的報酬差異並不大。
根據歷史經驗，自1994年至2018年間的四次升息循環中，於升息循環尾聲各階段進場，一直到首次降息期間，投資等級債相關指數平均報酬率約介於9.6％至10.3％，都獲得不錯的成績，也意味著鎖定升息循環尾聲布局投資等級債，於期間內任一時點，皆有機會掌握收益。
野村投信固定收益部主管謝芝朕也指出，2022年債券市場受到通膨居高不下、聯準會強勁升息與地緣政治等因素影響，造成債券價格大幅下跌，大陸清零政策更衝擊新興債與亞債表現；不過，這些因素將在2023年得到緩解，通膨可望大幅走低，聯準會將停止升息，債券市場前景趨向樂觀。
以美國聯邦基準利率而言，市場普遍預估將在2023年6月達到5％的高點，不過，市場已開始陸續反映債市的利多因素，美國10年期公債殖利率在2022年10月來到4.24％，應該就是這波段的高點。無論是從殖利率或是利差來看，信用債券的投資吸引力極佳，其中最看好投資級公司債。
根據過去經驗，投資級公司債若當年度為熊市，次年度往往會轉為牛市且當聯準會停止升息後，投資級公司債指數就會強勁上漲。以區域來說，美國以及新興市場的投資級債券最具投資潛力。
另外，非投資等級債券的價格也在合理水準，適合風險承受度較高的投資人。
(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)
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美國公債價格週四漲跌互見，中長期債券價格上揚，殖利率曲線倒掛加深，因投資者預計週五的月底指數再平衡將會帶來買盤。 根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚1.04個基點，報4.3615%；5年期公債價格上揚，殖利率下跌2.51個基點，報3.9410%。
10年期公債價格上揚，殖利率下跌6.82個基點，報3.8145%；30年期公債價格上升，殖利率下滑7.18個基點，報3.8983%的水準。
2年期與10年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線持續倒掛，且是倒掛程度擴大至負的54.70個基點。
週五是2022年最後一個交易日，證券業及金融市場協會建議現貨債券在紐約時間下午2點收盤。
儘管稍早時的7年期國債招標需求低迷，但是仍未能阻止公債殖利率下滑跌勢。
350億美元的7年期公債的得標殖利率報3.921%，美東時間下午1點投標截止時的發行前交易水準報3.913%。
花旗策略分析師表示，週四公債市場的交易流和成交量整體保持低迷。
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