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很多人覺得，降息不是可以釋出資金，增加股市動能，讓股市上漲嗎，怎麼反而還會讓股市下跌? 但從美國2019年至2024年S&P500與基準利率走勢統計分析比較可知，並非降息就會讓股市馬上上漲。根據統計，我們發現，不論是升息或降息，剛開始大都會讓股市下跌，之後再由公司財報與經濟是否衰退決定股市方向。
升息表示股市資金將會減少，而降息表示經濟衰退公司營運不佳，就業市場惡化，因此才需要降息救經濟。不過降息開始股市下跌程度還是取決於公司營運財報和美國經濟是否衰退，若是軟著陸式的輕微衰退，股市未必見得就會下跌。

股市的漲跌大多不會波動太大，但有時也會有激烈漲跌的情形。一般人對於下跌的容忍度大多在20%左右，有的人甚至更低。主力深知散戶喜歡追高殺低，只知看股價漲跌操作，很少關心基本面、籌碼面，因此在漲到一段的時候，當散戶都追上來時會故意拉高放空，接著用連續大跌數千點的方式讓市場極度恐慌，造成融資斷頭，這就好像在人多的地方放出老虎嚇跑所有人，等人都嚇跑時再拉升股價。
散戶看到低檔回升，剛開始會猶豫觀望，等過一陣子再看還是繼續漲好多天，便會以為是低檔回升，慢慢又追上去，但融資餘額雖然降到很低卻還沒真的斷頭，這時主力會再次在大家以為就真的會漲上去時突然再來個大跌，將最後一波堅持不走的人逼走，等散戶再次受到打擊，虧損數字高達20%以上停損時，這時戰場將會清得一乾二淨，主力這時進場才真的有便宜可撿，這就主力常用的心理戰術。

投資難免會遇到下跌，下跌時該攤或逃是個難題，上檔遇到壓力一直無法突破時，該攤平或先下車保平安? 在此探討一下缺口的含意與處理方式。
下跌缺口種類：

03/10/2023 原著：金融武士   翻譯：科比特
原文網址：https://www.financialsamurai.com/how-to-prepare-for-another-bank-run-contagion)
2022 年底美國第 16 大銀行矽谷銀行（SVB）經歷了銀行擠兌，很不幸的是，擠兌已逐漸蔓延到 First Republic Bank、Signature Bank、Zions Bancorp、PacWest、Comerica 和 Charles Schwab 等區域性銀行，甚至連最大的銀行也受到衝擊。
最終，聯邦存款保險公司 (FDIC) 於 2023 年 3 月 10 日表示，它將接管 SVB，其最高 250,000 美元的儲戶將最晚於 2023 年 3 月 13 日星期一上午提取存款。與此同時，FDIC 將找到買家，這樣擁有超過 250,000 美元的儲戶也將全部清償。
該銀行擁有 2090 億美元的資產和 1754 億美元的存款。根據其年度報告，截至 2022 年 12 月，矽谷銀行大約 87% 的存款沒有保險。
值得慶幸的是，聯邦政府於 3 月 13 日星期日決定保護所有 SVB 儲戶，美聯儲還關閉了紐約的 Signature 銀行，保障其所有儲戶權益，阻止擠兌蔓延。但這些措施對地區性銀行來說就足夠了嗎？我們高度懷疑。
為何會發生 SVB 銀行擠兌風暴？
首先，2022 年是熊市的一年。隨著股市下跌，SVB 股價也下跌了 66%。使得客戶無法在 SVB 籌集到同樣多的資金或繼續存入同樣多的資金。SVB 專注於向科技公司、初創公司、生物技術公司、風險投資公司和私募股權公司提供貸款。
其次，美聯儲積極加息。利率愈高，SVB 的資本成本（即存款）就愈高。SVB 不得不支付更高的利率來吸引和留住存款以保持競爭力。一般來說，如此做沒問題，因為銀行可以用更高的貸款利率賺回來，這稱為淨息差( Net Interest Margin,  NIM)。
第三，據推測，SVB 可能在2021 年將大約一半的存款投資於平均收益率為 1.63% 的 3-10 年期國債，計劃將其持有至到期日 ( Hold to maturity, HTM)，然而不幸的是，在2021 年時購買 3-10 年期國債已接近高價頭部，美聯儲積極升息後，長天期債券利率倒掛，HTM 投資組合價值暴跌蒙受重大損失。
你可能會認為持有國債直到到期日是安全的，假若你持有所有的錢的話那的確是，可惜的是，SVB 將短期客戶的存款進行再投資，隨著他們必須支付的存款利率攀升至 4% 以上，成本變得越來越高，在這種情況下，銀行會出現虧損（負淨息差），SVB 借短貸長，收益率出現曲線反轉走勢。
最後，當 SVB 決定籌集 30 億美元的股權以補足資金缺口時，大眾對該銀行信心喪失，衍生擠兌風暴。

投資難免會遇到下跌，下跌時該攤或逃是個難題，上檔遇到壓力一直無法突破時，該攤平或先下車保平安? 在此探討一下遇到下跌時該如何處理。
下跌的種類：

台指期是以台灣加權股價指數(TAIEX)作為標的物的期貨種類，俗稱「大台」。當台指期價格高於現貨時，稱為「正價差」，反之為「逆價差」。
正價差：
是指期貨高於現貨，例如，假設台股現貨加權指數為15,503.79，而期貨指數為15,542，則期貨為正價差38.21。正價差通常表示市場對該商品的預期較高，市場情緒樂觀等因素，而使得投資者傾向於在期貨市場中買進較高價格期貨。

股市操作防止虧損應優於獲利，否則多次小賺也敵不過一次大賠，正確判斷走勢，採取不同的操作模式才能達到防止虧損的目的。
一、多空狀況不明時：
採取多空同時操作，留倉留雙邊，調整多空比例讓兩者接近，以免隔夜突然變盤造成虧損，往後再視走勢隨時調整多空比例配置。

統計00631L元大台灣50正2、00675L富邦台灣加權正2、006203 元大MSCI台灣、0052富邦科技這4支ETF，截至目前績效可以發現，若從今年1月買著都不動，到目前為止，00631L 績效9.7%，今天增加1.36%；00675L 績效9.12%，今天增加1.1%；006203績效6.6%，今天增加0.35%；0052 富邦科技績效7.4%，今天增加0.7%，4支ETF以00631L績效最高，其次是00675L，接著是0052，006203，可見不分類別的台股加權指數績效比著重於半導體、類股的0052和006203要來得好。若您對類股選擇難以抉擇，可以直接選不分類別的兩倍權值ETF比較快。
不過要提醒大家的是，雖然上漲獲利是雙倍，但當台股大跌時，兩倍權指ETF虧損程度將非常驚人，是0050的兩倍，正向雙倍權值ETF還是只能在走(無腦)長多時才能買。

(2023/1/15 作者：科比特)
股市漲跌無常，短線操作一陣子之後往往會發現其實買來賣去都是在浪費自己的時間，若能忽略短期波動，其實能夠賺更多，操作若能如此簡單，只要買來放著就好，為何還是那麼多人情願不嫌麻煩的天天買來賣去，換來換去? 探究其原因大致如下：

股市操作可分中線、長線和短線操作幾種，我很好奇天天操作是否會勝過低點買進久抱?
統計成交量最大的兩種雙倍權值ETF 00631L 台灣50正2和 00675L 富邦台灣加權正2，可以發現若在今年元月3日買進 00631L放著至今已獲利8.45%，00675L 獲利8.13%，兩者績效都勝過工商時報逐洞賽冠軍容逸燊3.51%，讓人不禁懷疑，所謂投資達人績效也不過如此，只要你有信心在低點買進雙倍權值ETF，就算放著都不操作，投資菜鳥也有可能勝過投資專家。